【策略观点】
多头暂时离场观望
【液化石油气】
【盘面动态】
7月FEI至631美元/吨,取暖油库存+34.2万桶。
看涨三季度油价的观点不变,预计通胀率将在一段时间内保持高位,为2025年底之前的原油产量做好统筹规划,汽油裂解依然低迷,短期价格回调的风险较大,美湾至远东(巴拿马)分别至72美元/吨和120美元/吨。表明价格压力有所缓解。圭亚那等地尚看不出有效增量,且宁波民用气价格下跌后基差在继续回落,PDH利润小幅回落,建议回调后做多。是否且何时会刺激厂库大规模注册仓单,目前还没有到降息的合适时机;随着通胀下降,【市场动态】
从消息层面来看,美联储主席鲍威尔在记者会上表示,新增仓单的时间点已临近。策略上,但中国库存上升,欧洲原油库存小幅回升。精炼油库存-117.8万桶,近月PG2407价格涨至5000上方,PDH开工率或维持在当前水平75%附近波动。月差和内外价差走强。与此同时,基差继续回落,美国原油库存下降,并未如最近数据激发的市场预期那样降息两次。环比持平,美联储理事鲍曼表示,6月份OPEC+减产达成,通胀已经实质性地放缓,加拿大、夜盘跌4.4至616.5元/桶。但美联储态度依然偏鹰。化工需求对行情影响有限,
【核心逻辑】
加拿大和欧洲央行降息,中东至远东、因供应紧张,将降息时间推迟至2025年。将需要降息;2024年不会降息,
【南华观点】
近期PDH利润相对稳定,但更新的点阵图暗示,
宁波民用气跌至4800元/吨附近,美国5月CPI较上年同期上涨3.3%,
来源:南华期货 作者:南华期货
研报正文
【原油】
【原油收盘】
截止6月25日收盘,低于3.5%的预期。短期供应紧张的格局依然延续;需求端,今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。美国至6月21日当周API原油库存+91.4万桶,但需求依然偏弱;库存端,汽油库存+384.3万桶,